De media, en 2015-2025, cerrar el precio de la luz a plazo (forward) salió ~6 % más caro que indexarse al OMIE (75,7 vs 71,4 €/MWh; +4,3 €/MWh de prima a plazo), y el forward solo fue más barato en el 46 % de los meses. Pero esa media engaña: casi todo el saldo lo decide un puñado de años extremos (2021), y el momento de cerrar cambia el resultado hasta en 14 €/MWh. La conclusión honesta no es «fija siempre» ni «indexa siempre»: fijar precio no abarata de media, compra certidumbre y protección frente a un año de pánico. Cuál te conviene depende de tu tolerancia al riesgo, no de una regla universal.
El dilema que se hace toda empresa
Cuando una empresa renueva su contrato de electricidad, la primera pregunta del comercializador es casi siempre la misma: ¿quieres precio fijo o indexado?
- Precio fijo (cerrar a plazo / forward): fijas hoy un precio para los próximos meses. Sabes exactamente lo que vas a pagar; el mercado a plazo (en España, OMIP) te pone ese número.
- Indexado (OMIE): pagas el precio del mercado mayorista diario (OMIE), mes a mes. Más barato si los precios bajan, más caro —y más imprevisible— si suben.
Entonces, ¿realmente sale más barato fijar o indexar? Para responderlo sin opiniones, hemos hecho lo que un asesor independiente debe hacer: mirar los datos.
Qué hemos analizado (sin trampa)
Hemos comparado, para cada mes de los últimos 11 años (2015-2025), dos decisiones:
- Fijar el precio de los 12 meses siguientes con la curva forward de OMIP de ese mes.
- Indexarse y pagar el OMIE realmente liquidado de esos mismos 12 meses.
La convención es sencilla: si el forward es menor que el OMIE, fijar fue la mejor decisión (cerraste más barato de lo que acabó costando el mercado). Llamamos prima a plazo a la diferencia media OMIE − Forward: si es positiva, fijar ahorró; si es negativa, indexarse fue mejor. Son 125 ventanas de cierre sobre datos oficiales (OMIE de ESIOS; forward OMIP Base).
De media, fijar salió un 6 % más caro que indexarse
Sobre todo el periodo, el forward a 12 meses promedió 75,7 €/MWh y el OMIE de esos mismos 12 meses, 71,4 €/MWh. Es decir, fijar a ciegas el año entero habría costado 4,3 €/MWh más que indexarse: una prima a plazo de ~6 %. Y no es que fijar acertara «casi siempre y por poco»: el forward solo fue más barato en el 46 % de los meses. En la práctica, echar una moneda al aire acertaba parecido.
¿Por qué? Porque el mercado a plazo incorpora una prima de riesgo: quien te vende un precio fijo te está cobrando por asumir él la incertidumbre. Eso, de media y a toro pasado, lo pagas tú.
Matiz importante (lo desarrollamos abajo): este número está fuertemente marcado por la crisis energética de 2021-2023, cuando la curva cotizó precios que el spot no sostuvo de media. No es una ley física; es lo que pasó.
El cuándo manda: hasta 14 €/MWh de diferencia según el mes
Aquí está lo que casi nadie te cuenta: no da igual el mes en que fijas. Entre el mejor mes de cierre y el peor hay ~14 €/MWh de diferencia (≈ 20 %).
| Mes de cierre | Prima media a plazo (OMIE − Fwd) | ¿Salió a cuenta fijar? |
|---|---|---|
| Abril | +2,7 €/MWh | Sí, lo único cercano al break-even |
| Mayo | +1,9 €/MWh | Casi neutro |
| Junio | +0,6 €/MWh | Neutro |
| Marzo | −0,2 €/MWh | Neutro |
| Octubre | −7,0 €/MWh | Caro |
| Septiembre | −10,2 €/MWh | Muy caro |
| Noviembre | −10,1 €/MWh | Muy caro |
| Diciembre | −10,7 €/MWh | Muy caro |
| Agosto | −11,7 €/MWh | El peor |
La lectura es clara: fijar en primavera (marzo-junio) salió razonable, porque la curva todavía no había metido la «prima de invierno». Fijar a finales de verano y en otoño-invierno salió caro: en esos meses el mercado a plazo cotiza el miedo al invierno, y de media ese miedo no se materializó en el spot.
Los peores meses para fijar el año siguiente: agosto y diciembre
Si tuviéramos que señalar los dos peores momentos para cerrar el precio del año entrante, serían agosto (−11,7 €/MWh, solo acertó el 40 % de los años) y diciembre (−10,7 €/MWh, acertó el 30 %). Son justo los meses en que la presión estacional infla la curva. Conviene tenerlo presente si tu renovación cae en esas fechas: no significa «no fijes nunca», significa «sé consciente de que estás comprando en el tramo históricamente más caro de la curva».
El matiz que lo cambia todo: la protección de cola
Si fijar sale más caro de media… ¿por qué tanta empresa fija y a veces acierta? Por esto:
Simulamos una regla mecánica —fijar cada abril (el mejor mes) el strip de los 12 meses siguientes— durante 11 años. Resultado: fijar costó 67,8 €/MWh frente a 70,5 indexándose → ahorró +2,7 €/MWh y batió al índice 6 de 11 años.
Suena bien… hasta que miras de dónde sale ese ahorro: casi todo viene de un único año, 2021. Quien fijó en abril de 2021 a 65,4 €/MWh vio cómo el spot se disparaba a 167,9 €/MWh (+102 €/MWh a su favor). Sin ese único año, fijar habría salido 7,3 €/MWh más caro que indexarse.
Esa es la verdadera naturaleza del precio fijo: no es un descuento, es un seguro. No te abarata la factura un año normal; te salva el año en que el precio estalla. La contrapartida es que, en los años tranquilos, pagas la prima de ese seguro. Y la dispersión es brutal: la diferencia media absoluta entre fijar e indexarse fue de 25 €/MWh según el año.
Entonces, ¿fijo o indexado? La respuesta del asesor independiente
No hay una respuesta única, y desconfía de quien te la dé. Lo que los datos sí dejan claro:
- Fijar precio no abarata de media. Compra certidumbre presupuestaria y protección frente a un año extremo. Si tu empresa no puede absorber un susto en la factura, eso vale dinero —y tiene sentido pagarlo.
- Indexarse sale mejor de media, a cambio de asumir la volatilidad. Tiene sentido si tu margen aguanta los vaivenes y quieres capturar las bajadas.
- El momento importa. Si vas a fijar, hacerlo en primavera ha sido históricamente mucho mejor que en agosto-diciembre.
- Lo inteligente suele estar en el medio: cerrar una parte del consumo (la base de tu volumen, la que no puedes permitirte que se dispare) y dejar otra parte indexada para capturar bajadas. La proporción depende de tu perfil de riesgo, tu margen y tu visibilidad de consumo.
Y aquí está el punto: esta decisión no debería tomarla quien te vende la energía, porque tiene incentivos en una de las dos opciones. Debería apoyarse en datos y en tu situación concreta. Eso es exactamente lo que hace un asesor energético independiente: sin comisión de la comercializadora, mira tus números y te ayuda a decidir cuánto fijar, cuándo y a qué.
En Faro Asesoría no vendemos energía: trabajamos para que tú compres mejor. Si quieres que analicemos tu perfil de consumo y diseñemos contigo una estrategia de compra (qué fijar, cuándo y cuánto dejar indexado), apoyándonos en la monitorización de tu consumo y en el análisis de datos, hablamos.
Metodología y cautelas (para que te fíes del dato)
Lo importante de un análisis así es saber qué no dice:
- Periodo con crisis incluida. Los números cubren 2015-2025, incluida la crisis energética 2020-2023, un shock sin precedentes que domina las medias (sobre todo los cierres de otoño-invierno). Léelos como descripción de lo ocurrido, no como recomendación operativa directa: el resultado habría sido muy distinto según se ejecutara antes, durante o después del shock.
- Solo precio baseload, sin costes del sistema (servicios de ajuste, etc.), sin apuntamientos y sin coste de gestión.
- Ventanas rodantes de 12 meses y cohortes mensuales solapadas: los porcentajes describen el histórico, no son tests estadísticos independientes.
- Fuentes oficiales: OMIE liquidado (ESIOS) y curva forward OMIP (FTBC Base).
Ningún backtest predice el futuro. Pero entender cómo se ha comportado la prima a plazo durante 11 años es la diferencia entre decidir con criterio y decidir porque «siempre se ha hecho así».
Preguntas frecuentes
¿Es mejor el precio fijo o el indexado para una empresa?
Depende de tu tolerancia al riesgo. De media, en 2015-2025, indexarse al OMIE salió un ~6 % más barato que fijar a plazo, pero fijar protege frente a años de precios extremos. Lo habitual y prudente es una estrategia mixta: fijar una parte del consumo y dejar otra indexada.
¿Qué es cerrar a plazo o forward?
Es fijar hoy el precio de la energía para un periodo futuro usando el mercado a plazo (en España, OMIP entre otros). A cambio de certidumbre, normalmente pagas una pequeña prima de riesgo respecto al precio esperado del mercado diario (OMIE).
¿Cuál es el mejor mes para fijar el precio de la electricidad?
En el histórico 2015-2025, fijar en primavera (en torno a abril) fue lo más cercano al break-even, mientras que fijar en agosto y diciembre fue, de media, lo más caro, porque la curva a plazo incorpora una prima estacional de invierno.
¿Por qué a veces el precio fijo sale a cuenta si de media es más caro?
Porque funciona como un seguro: no abarata la factura un año normal, pero te protege el año en que el precio se dispara. En la última década, gran parte de ese valor se concentró en 2021.